动力电池原料，新能源汽车必争之地
4月30日，连续五年蝉联全球动力电池装机量榜首的宁德时代，披露了其2022年一季度财务报告。财报显示，一季度宁德时代营收总额486.78亿元，同比增长153.97%，归属上市公司股东的净利润14.93亿元，同比下降23.62%。
对于逐渐背离的净利润与营收走势，宁德时代董秘蒋理表示，2021年以来，上游原材料价格持续飙升，涨幅远超预期，客户端价格传导相对谨慎，以致于公司陷入增收不增利的困境。
近一年来，以镍、钴、锂为代表的动力电池原材料价格一路狂奔，隐隐处于失控的边缘。以碳酸锂为例，年初仅5万元每吨的碳酸锂，到年末时最高价位突破了50万元，看涨十倍不止。目前来看，碳酸锂价格虽稍有回落，但仍维持在每吨40万至45万之间。而国内电解钴、电解镍当前报价也飙升至每吨58万元和22万元，同比涨幅超60%、80%。
对此，宁德时代董事长曾毓群曾警告上游：“如果谁在我们这儿拼命乱涨价，我们会把他们排除在外。”特斯拉创始人马斯克也公开放话，锂价已经涨到了疯狂的水平，如果电池成本上升趋势迟迟不能回落，特斯拉将不得不进军锂矿开采和精炼领域。
一．电池原料供需导向的技术演进
动力电池领域以磷酸铁锂电池与三元锂电池为主要技术路线，其中三元锂电长期占据主导地位。所谓三元锂电池，即采用镍钴锰等过渡金属氧化物作为正极材料的锂离子电池。因而，锂、镍、钴等矿产资源始终都是动力电池企业的必争之地。
从全球资源储量看，已勘测钴资源仅有710万吨，存在资源枯竭的风险。由于储量稀少，钴价格也持续上涨，从而推动动力电池成本上升。在这种趋势下，宁德时代、LG新能源等动力电池供应商，以及特斯拉、比亚迪等主机厂逐渐开始研发无钴电池，以摆脱对钴资源的依赖。
与降低钴含量对应，高镍化则是动力电池发展的另一条路径。在这方面，特斯拉给出了一条清晰的电池技术升级路线，即高镍无钴化。据Benchmark数据显示，预计到2030年，动力电池镍需求量将上涨至140万吨，占镍总需求的30%。
相较于钴而言，全球范围内的镍储量并不少。截至2021年末，全球已探明的镍储量约为9500万吨。而我国镍矿资源相对贫乏，仅占世界总量的3.9%。三元电池使用了大量钴、镍资源，中国钴资源几乎没有，镍资源也很稀缺。
因而，比亚迪选择了另一条技术路线：磷酸铁锂电池。比亚迪董事长王传福认为，在中国发展新能源汽车，不能从被石油卡脖子转变为被金属镍和钴卡脖子。而无镍、无钴的磷酸铁锂电池不仅安全性好、成本低廉，且没有卡脖子的后顾之忧。
从动力电池技术路线的转变中，我们可以看到一条以电池材料供需为导向的路线。对于锂镍钴等资源的争夺从未停歇，随着上游材料价格的上涨，一场更为激烈的资源争夺与市场抢滩之战即将爆发。
二．供应链布局延伸至上游矿业
上游电池原料价格居高不下，动力电池厂商叫苦不迭，整车企业成本严重承压。如今，动力电池原料涨价已经传导至下游终端市场，特斯拉等企业均多次调涨电动汽车价格。为了保障自身长期稳定发展，完善成本结构，动力电池供应商及整车企业纷纷将业务布局延伸至上游原材料领域。
作为动力电池正极材料的核心，锂镍钴等矿产资源也成为企业的必争之地。为了摆脱电池原料掣肘，宁德时代一边调整部分电池产品价格，一边积极寻求签署长协订单及投资合作的机会，保障供应安全。今年4月份，宁德时代斥资8.65亿元获得宜春锂矿探矿权；同月，宁德时代斥资60亿美元在印尼布局镍矿开采及电池生产项目。
从高工锂电整理数据来看，自2018年以来，宁德时代已经与多家海外锂矿企业签署了股权认购协议，持有北美锂业43.59%股权、澳洲Pilbara 8.5%股权、加拿大Neo Lithium 8%股权。同时，宁德时代还加大了对镍、钴资源的掌控力度，直接或间接控股了洛阳钼业旗下KFM、腾远钴业、北美镍业、青美邦等企业。
无独有偶，今年5月，LG新能源与澳大利亚矿业公司Liontown Resources签订了锂精矿供应合同。合同显示，从2024年起五年内，LG新能源将从合作方获取70万吨锂精矿。去年7月，LG新能源还与澳大利亚锂矿商Vulcan Energy Resources签署了一项至少5年的氢氧化锂供应协议。
除了动力电池供应商争相布局之外，整车企业也开始越级触碰上游市场。今年1月，特斯拉美国矿商Talon Metals签署了镍供应协议，计划六年采购7.5万吨镍；5月，特斯拉又与巴西矿业公司Vale签署了长期镍购买协议。马斯克多次以长期大规模合同为条件，公开呼吁矿业公司加大开采力度。
与此同时，比亚迪也积极在海内外寻求锂资源购入机会。在智利购买锂资源被叫停后，比亚迪又将供应链重心转移到国内。3月份，比亚迪斥资30亿元入股盛新锂能，加大锂产品采购，保障供应稳定及成本优势。王传福指出，“上游原料价格大幅上涨是当前行业需要克服的挑战。比亚迪正通过多种途径积极布局锂资源储备，全面梳理碳酸锂资源布局和产能，增加国内开采量和国外进口量，维护市场供需，稳定价格预期，促进行业健康安全发展。”