原材料上涨、AI带火，被动元件也要涨

近期因上游贵金属材料价格剧烈波动，叠加AI、服务器等高景气领域的需求支撑，被动元件行业迎来小幅涨价。被动元件行业集中度高、供需格局透明，龙头厂商率先调价后，其他厂商往往会在数周内跟随，值得关注。

11月17日，市场传出风华高科的一份涨价函，受原材料成本压力对部分产品价格调涨，具体包括：

- 电感磁珠类产品价格调升5-25%；

- 压敏电阻类产品对银电极全系列调升10-20%；

- 瓷介电容类产品对银电极全系列产品价格调升10-20%；

- 厚膜电路类产品价格调升15-30%。

- 以上价格调整自11月17日起适用于新增订单合同。

（图片来源：网络资料）

不止风华，本月其他涨价原厂还有基美、顺络、台庆科等：

钽电容率先领跑涨价，印证高阶市场需求正快速增长

- 国巨旗下KEMET基美6月首次上调钽电容价格，调价主要集中在中小型、低压型号，核心驱动因素是钽粉等上游材料涨价。11月再度宣布涨价，且覆盖AI服务器需求旺盛的大尺寸、高电压型号，印证高阶市场需求正快速增长。

电感磁珠全面跟涨

- 电感大厂台庆科14日宣布调涨积层晶片磁珠与电感产品，平均涨幅超15% 。

- 业内头部厂商顺络电子同步跟进，上调磁珠类产品报价。顺络作为压敏电阻、磁珠及叠层电感全球领先企业，市占率仅次于村田，将显著受益此轮价格调整。

三大巨头齐看好 2026 年需求

被动元件三大巨头国巨、三星、村田均一致看好明年行业需求。国巨在财报解读会上明确指出，AI正带动高功率电阻、钽电容与磁性元件需求；三星电机表示看好明年 AI服务器与车用电子需求；村田上调高全年财务预测，称通讯与计算机等各应用领域对零组件的需求正全面回升。

券商及机构对后续作出以下预计：

- 生成式AI、AI服务器与边缘运算是增长关键引擎，这些应用对被动元件的需求密度远超传统设备 —— 例如一台AI服务器所需的MLCC数量超过30万颗，是普通服务器的数倍之多。高容MLCC、钽电容、磁珠、电感在AI服务器主板、显卡、HBA卡等核心环节的用量持续增加，也将成为主力。

- 全球头部MLCC厂商倾向于将产能向高容、高压、高可靠型号倾斜，普通品供需逐渐趋紧，国产替代的市场空间进一步打开。