中芯国际，暴跌？

2023年，中芯国际的业绩表现不尽如人意。公司营业收入同比下降13.1%至63.2亿美元，净利润更是暴跌50.4%至9.03亿美元。作为国内领先的集成电路制造企业，中芯国际的业绩走势备受关注。

业绩下滑背后的原因何在？

从公告数据来看，中芯国际2023年的毛利率仅为19.3%，相比之下，台积电2023年第四季度的毛利率高达62.2%。毛利率的大幅下滑，意味着中芯国际的盈利能力正在被削弱。究其原因，可能与公司的产能利用率较低有关。数据显示，中芯国际2023年的年平均产能利用率仅为75%，远低于满产状态。产能利用率的下降，意味着公司的固定成本无法被充分摊薄，进而影响了毛利率水平。

谈及业绩下滑的原因，公司认为，主要是由于过去一年，半导体行业处于周期底部，全球市场需求疲软，行业库存较高，去库存缓慢，且同业竞争激烈。受此影响，集团平均产能利用率降低，晶圆销售数量减少，产品组合变动。此外，集团处于高投入期，折旧较2022年增加。

此外，中美贸易摩擦加剧，也可能对中芯国际的业绩产生了一定影响。在美国的技术封锁下，中芯国际的先进制程研发进程或将放缓，这可能会影响公司的市场竞争力。

资产结构稳健，未来发展空间广阔

尽管业绩表现不佳，但中芯国际的资产结构依然保持稳健。截至2023年末，公司总资产达到478亿美元，拥有人应占权益为201亿美元。良好的资产结构，为公司的长远发展奠定了基础。同时，中芯国际在产能建设方面也取得了进展。目前，公司的折合8吋月产能已达到80.6万片，这为未来业绩的改善提供了支撑。随着产能的逐步提升，中芯国际的规模效应有望得到释放，成本优势也将进一步显现。

总的来说，尽管2023年的业绩表现不甚理想，但中芯国际仍然具备较好的发展潜力。作为国内集成电路制造领域的龙头企业，中芯国际在产业链中占据着重要地位。未来，如果公司能够进一步提升管理效率，优化成本结构，同时加大研发投入，提升技术实力，那么业绩的改善指日可待。对于投资者而言，中芯国际股票的长期投资价值仍然值得关注。

中芯国际在2023年财报中公布2024年指引，指引称，2024年销售收入增幅不低于可比同业的平均值，同比中个位数增长。公司计划在2024年继续推进近几年来已宣布的12吋工厂和产能建设计划，预计资本开支与上一年相比大致持平。

公司计划在2024年继续推进近几年来已宣布的12寸工厂和产能建设计划，预计资本开支与上一年相比大致持平。

今年2月，中芯国际公布的 2023 年四季度财报数据显示，该季度销售收入环比增长3.6% 至16.783亿美元；2023年全年公司销售收入为63.2亿美元，毛利率为19.3%，基本符合公司年初的指引。中芯国际预计2024年一季度销售收入环比持平到增长 2%，毛利率预计在9% 到11%之间。