CES2025：中国展商创历史新高，AI应用百花齐放

CES 全称为 International Consumer Electronics Show（国际消费类电子产品展览会），从1967年举办至今，已成为全球消费电子行业的一场年度聚会，行业领导者会围绕多个话题探讨行业创新发展方向并发布新品，被视为国际电子科技产业的“风向标”。

2025国际消费电子展（CES 2025）将于2025年1月7-10日在拉斯维加斯举行，本届展会聚焦6大热门主题：AI、可持续发展和绿色技术、汽车技术与先进的出行技术、数字健康、智能家居设备、虚拟现实和增强现实（VR/AR）。

中信证券研究认为CES 2025关键词为“AI加速落地”：在大模型理解及交互能力快速提升及对外API调用成本快速下降的背景下，AI落地有望百花齐放。AI手机仍然是核心方向，未来可多关注AIoT（眼镜、智能家居）、AI PC、机器人的产业链机会。

愈发重要的中国展商：数量创新高

在CES的舞台上，近年来中国展商的身影愈发引人注目。从CES 2024到CES 2025，这一趋势愈发凸显，中国展商参展数量持续攀升，参展规模不断扩大，已然成为CES上一股不可忽视的力量。

本次CES吸引了1475家中国（含港澳台）参展企业，其占整体展商数量的三成以上，超过了2024年的1115家，成为2019年以来参展中国企业数量最多的一届。这些企业广泛覆盖消费电子、智能家居、人工智能、新能源、5G通信等当下多个炙手可热的领域。

有展商接受采访表示，“当前全球经济在逐步回暖，科技企业们手头有了更多资金用于研发与推广，自然不会错过CES这个顶级舞台。尤其是中国企业，国内市场竞争激烈促使它们向外寻求新机遇，CES就是最好的展示窗口。”

另外，当聚焦于CES 2025的揭幕展，一个显著变化令人瞩目——即大部分产品均围绕人的全生命周期展开。例如，专注生物识别成像和近红外光谱领域的创迈思；知名的健康科技品牌，制造智能手表、智能秤、血压计甚至睡眠追踪器企业Withings；智能穿戴设备制造商Circular；致力于革新家庭锻炼方式的健身设备品牌Merach等。

看好AI端：智能眼镜、芯片/AI PC、智能家居、机器人

1）智能眼镜

终端产品百花齐放，看好2025年成为AI眼镜从1到10的关键年份。

据微信公众号VR陀螺，本次CES中，AR/VR/XR板块参展企业共312家（中国厂商占83家，占比27%），其中有38家公司展出了眼镜终端产品（展出AI眼镜产品的公司近10家；展出AR眼镜产品的公司近20家）。

相较于CES 2024，中信证券认为最大不同是更多公司选择展出类Ray-Ban Meta形态的AI眼镜（且参展公司以中小型公司为主），AI在可穿戴产品上的落地进一步加速。产品方面，据微信公众号VR陀螺，雷鸟创新宣布将与TCL联合参展，将发布AI拍摄眼镜V3和AI+AR光波导眼镜X3 Pro；仙瞬科技旗下Halliday将展示全球首款带显示的主动式AI智能眼镜，搭载的DigiWindow技术可以将光学模组的体积从厘米级缩小到毫米级，从而更接近普通眼镜的佩戴体验；此外，大朋、莫界科技、雷神科技、Vuzix、Looktech均有产品参展。复盘TWS耳机起量逻辑，在早期既需要头部厂商的一线产品抢占用户心智，也需要诸多二三线厂商通过相对低价产品进行市场教育。在手机厂商入局+二三线品牌及白牌厂商积极参与的背景下，2025年或是AI眼镜从1到10的关键年份。

2）芯片/AI PC

英伟达、AMD、英特尔均有新品发布，看好AI PC加速渗透。

据CES官网，英伟达CEO黄仁勋将召开主旨演讲，我们预计讲发布新一代Blackwell架构GeForce RTX 50系显卡（包括RTX 5090/5080等），并带来前沿技术创新的demo演示；AMD将举办“AMD at CES 2025”新闻发布会，展示游戏、AI PC和商业领域的下一代创新，Wccftech预计AMD 将发布Radeon GPU（RDNA4）、Ryzen 9 9000X3D Zen 5 CPU等新品；英特尔演讲题目为“AI Inside for a New Era”，重点介绍下一代AI PC技术， videocardz推测英特尔将发布用于笔记本电脑的Arrow Lake-H和HX系列处理器（Core Ultra 200），以及桌面端的Core Ultra 200S系列（35/65W）。

PC厂商积极参展发布新品，根据联想集团微信公众号，公司将发布一款全新形态的笔记本电脑，有望是一款卷轴屏笔记本产品（ThinkBook Plus Gen 6 Rollable）；据华硕官网，华硕也将于展会发布全球最轻的Copilot+ PC和最强二合一平板和多款AI PC。我们持续看好2025-26年在芯片巨头的持续迭代下AI PC的加速渗透。

3）智能家居

行业巨头积极推进AI全屋智能，AI终端下一发力方向。

据环球网，三星将展示AI-powered智能家居概念“AI for all”，并推出多款新家电产品，配备SmartThings连接功能，支持设备的无缝集成与远程监控；亚马逊将展出多款集成亚马逊语音识别和AIGC技术的智能设备，包括Echo智能音箱、Fire TV流媒体设备、Ring视频门铃、Astro机器人等。

在巨头入局背景下，AI与智能家居的融合在逐渐加深，有望带给消费者更沉浸、更智能的使用体验，带动AIoT设备的持续放量。

4）机器人

国内厂商积极参展，看好机器人全年加速发展。

在人形/仿生领域，据CES官网，本届CES首次有数十家厂商集中展示整机及零部件：速腾聚创将展示具有20自由度的第二代灵巧手，适用于足式机器人力传感器FS-3D，适用于机器人髋、膝关节的高功率密度直线电机LA-8000等新品；此外伟景智能、星动纪元、兆威机电、大象机器人、中科慧灵、广汽集团、长盈精密、墨现科技等均有人形机器人及零部件相关产品发布或展示。

在服务机器人领域，据各公司官网及官方微信公众号，优必选、九号公司、追觅、安克创新等各大厂商均有新品展出，产品覆盖短交通/清洁/割草等场景。据公司官方微信公众号，禾赛科技将发布全新迷你型高性能3D激光雷达，具备高分辨率、低功耗、轻巧灵活的特点，专为机器人及工业市场而设计，可以用于AGV/AMR、无人配送车、割草/清扫机器人等。中信证券认为本届展会将成为AI技术与机器人在2025年相结合的良好开端，看好机器人行业全年加速发展。