TI：Q2业绩超预期，关税或致客户增加库存

7月23日，美国模拟芯片大厂德州仪器（TI）公布了其第二季度财报，财报显示，德州仪器第二季度业绩超预期，营收为44.5亿美元，同比增长16%；净利润13亿美元，同比增长15%，均超分析师预期，其中毛利率为58%。

具体业务来看，德州仪器最大的业务——模拟芯片业务的销售额同比增长18%，达到35亿美元；嵌入式处理业务则同比增长 10%；其他业务则同比增长 14%。

按终端市场划分来看，德州仪器二季度工业市场营收同比增长了15%以上；汽车市场营收同比增长了中个位数，但环比下降了低个位数；个人电子产品同比增长约25%；企业系统同比增长约40%；通信设备同比增长超过50%。

截至二季度末，德州仪器库存最终为48亿美元，库存天数为231天，环比减少9天。

TI首席执行官哈维夫·伊兰 (Haviv Ilan) 表示，第二季度销量激增的部分原因可能是客户为了应对新关税而增加库存。我们确实在本季度初看到了这一点；需求加速增长……正如预期的那样，当时客户库存较低，而且关税问题也引发了诸多争议。这种情况在本季度已经恢复正常，我们现在基本回到了驱动我们日常业务的周期性复苏阶段。

对于第三季度的业绩指引，TI预计该季度营收将在 44.5 亿美元至 48 亿美元之间，其中值为46.25亿美元，仅略高于分析师预期的45.90美元。

在展望第三季度业绩时，Ilan 表示：“我认为，我们应该谨慎地记住，我们在第二季度看到的情况可能是由于关税以及周期性复苏，客户希望增加库存。我认为，部分原因是为了在货架上增加一些库存，以保护自己免受关税影响。”

另外，Ilan解释称，由于关税的不确定性，第二季度初出现了“需求加速”的情况，特别是工业和中国市场表现“过热”，比如中国市场在第二季度实现了32%的营收增长，但是这种情况在第三季度将逐渐恢复正常。因此他对第三季度业绩指引持更为谨慎的态度。

在第二季度，TI对部分产品线进行涨价调整。涉及3300+料号（据不完全统计），其中涨价幅度≥100%、50-100%、30-50%、15-30%、<15%占比分别为9%、5%、1%、55%、30%。

ADC/运放等部分信号链相关料号涨价幅度≥100%超预期。隔离、LDO、DC-DC等前期降价较多的产品，涨价度20%左右。

另外，今年 6 月，TI还宣布计划斥资 600 多亿美元在德克萨斯州和犹他州的三个地点建造或扩建七个芯片制造工厂，旨在增加内部制造并抵御日益激烈的中国市场竞争。

（内容来源：道合顺）