3055亿！科创板“国产GPU第一股”诞生

摩尔线程成立于 2020 年，产品以全功能 GPU 为核心，致力于向全球提供加速计算的基础设施和一站式解决方案，为各行各业的数智化转型提供 AI 计算支持。

值得一提的是，基于其完全自主研发的 MUSA 统一系统架构，摩尔线程实现了单芯片架构同时支持 AI 计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破，为国产高端 AI 芯片自主化进程树立了关键技术标杆。

回顾摩尔线程的上市之路，可谓走得十分迅速。从受理到过会仅用时88天，从受理到今日上市用时不到半年。

此次 IPO，摩尔线程计划募集 80 亿元资金，是年内 A 股过会项目中募资规模最大的项目，同时也是年内半导体领域最大规模的 IPO。公司表示，募集资金将主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC 芯片等核心产品的研发。

此次募资之所以引人注目，除了项目体量庞大、研发方向聚焦于高性能 GPU 与 AI 芯片外，更关键的原因在于——摩尔线程背后拥有一支深具国际视野与工程经验的核心团队。正是这支团队的技术积累与产业理解，让资本市场对其能否在国产 GPU 领域实现突破寄予厚望。

根据摩尔线程最新披露的招股说明书显示，公司核心管理和技术团队中，汇聚了多位具有英伟达背景的资深人士，他们在 GPU 架构、芯片设计、市场生态等领域拥有丰富经验，为公司在国产 GPU 自主研发道路上提供了强大的技术与管理支撑。

除摩尔线程创始人兼董事长 张建中 之外，公司多位联合创始人与核心技术骨干均曾在英伟达任职。

其中，周苑 拥有丰富的产业与市场管理经验，曾在英伟达任职长达 16 年（2004 年至 2020 年），历任市场生态高级总监，目前担任摩尔线程董事、联合创始人。张钰勃 博士，2013 年至 2017 年在英伟达任 GPU 架构师，现任摩尔线程联合创始人、董事、副总经理；王东 于 2007 年至 2019 年在英伟达担任销售总监，现为摩尔线程联合创始人、副总经理；宋学军 于 2004 年至 2011 年在英伟达任高级销售经理，现任摩尔线程副总经理；杨上山 于 2012 年至 2020 年在英伟达任 GPU 架构师，现任摩尔线程副总经理。

此外，核心技术团队成员中，马凤翔 虽未在英伟达工作过，但曾在中星微电子与地平线信息技术任芯片研发负责人，现任摩尔线程芯片研发部总经理；王华 则同样为公司核心技术骨干。

这样的创业阵容意味着，摩尔线程在创立初期便集结了国内少有的 GPU 架构与芯片研发精英团队，技术血统深厚、行业经验完整。这些资源和人才，是国内许多 GPU 厂可望不可及的。

然而，光有顶尖人才只是设计芯片万里长征的第一步，要想真正把复杂的 GPU 产品推向市场，还必须有持续且巨额的资金投入。成立仅五年的摩尔线程，已展现出惊人的研发投入力度。

招股书显示，2022 年至 2024 年，公司研发投入分别为 11.16 亿元、13.34 亿元和 13.59 亿元，三年合计投入 38.10 亿元。最近三年累计研发投入占同期累计营业收入的比例高达 626.03%，这意味着公司收入的每一元钱，都要投入超过六元到研发之中。

这种高投入也体现在团队结构上。截至 2025 年 6 月 30 日，摩尔线程共有员工 1122 人，其中研发人员达到 873 人，占比 77.81%。

不过，在高强度研发的同时，摩尔线程的营收和盈利仍处于早期爬坡阶段。招股书显示，公司 2022 年、2023 年和 2024 年的营业收入分别为 4608.8 万元、1.24 亿元和 4.38 亿元，净亏损则分别达到 18.4 亿元、16.73 亿元和 14.92 亿元；扣除非经常性损益后，净亏损依然高企，分别为 14.12 亿元、16.9 亿元和 15 亿元。

进入 2025 年上半年，公司实现营业收入 7.02 亿元，已超过前三年的总和，亏损幅度有所收窄，归母净利润为 -2.71 亿元。摩尔线程在公告中表示，为了确保技术的先进性与竞争力，公司将继续保持较高的研发投入，并预计最早可在 2027 年实现整体盈利。

从这些数据可以看出，摩尔线程的成长路径与国际 GPU 巨头早期的发展轨迹颇为相似——在漫长的研发周期与高额资金投入之间寻找突破口。这条路艰难且昂贵，但也正是中国高端芯片产业实现自主可控、追赶国际领先水平的必经之路。