好上好接受多家机构调研，业绩与业务布局引关注

9月4日，深圳市好上好信息科技股份有限公司举行2025年半年度业绩说明会，与投资者就公司业绩、业务布局、行业趋势等话题展开深入交流。

公司概况与业绩情况

董事长王玉成先生向投资者简要介绍了公司主营业务，以及2025年上半年营业收入和净利润等情况。2025年上半年，公司各项业务按既定战略健康有序发展，业绩实现增长。其中，物联网产品设计及制造业务实现营业收入3,516.06万元，芯片定制业务实现营业收入28.99万元 。

经营与财务相关问题

- 经营活动现金流与盈利指标反向变动原因：公司作为芯片授权分销商，上游原厂交货周期短、下游终端客户需求波动大，导致资金出现结构性缺口。同时，公司加大对汽车工业及新能源市场投入，这些领域商务结算周期长，进一步拉长应付账款回款周期，在“付快收慢”结算条件下，业务增长对现金流负向影响显著。

- 境外美元借款利率与汇率风险对冲：境外美元借款平均利率受多种因素影响且因银行报价而异。公司将合理安排融资规模和结构，并密切关注美元汇率波动，运用多种资金管理措施降低外汇波动对财务的影响。

- 短期借款增长原因：主要与经营发展和资金需求相关，除开拓汽车电子和新能源领域，工业器件及存储等方面增长也导致资金需求增加。

- 坏账准备与应收账款管理：公司结合期末应收账款余额及账龄结构评估坏账准备比例，目前应收账款账龄主要集中在半年以内，坏账风险较低。前五大应收账款客户为境内知名制造商，付款记录良好。公司采取多种信贷管理措施保障应收账款回收。

业务布局与发展

- 代理权稳定性与AI产业链规划：作为联发科、Nordic核心原厂授权分销商，公司通过提供技术支持等服务与供应商建立长期合作。在AI产业链方面，已与国产厂商摩尔线程在GPU领域展开合作并取得初步成果。

- 星闪与Matter技术进展：公司在星闪技术领域投入多年，相关产品在多场景中生态逐渐丰富，业绩增长较快。在Matter协议技术应用方面已进行软硬件开发，并与境外客户对接，预计将成为物联网制造业务增长点。

- 新兴领域产品方案：在工业控制、汽车电子等新兴领域已形成可规模化推广产品方案，如格见DSP产品、基石创新接口类产品等已在相关领域规模化应用。

- 汽车电子领域布局：公司在工业、汽车及新能源领域重点布局，相关业务占分销业务结构超20%。设有专门团队，有符合车规级标准产品并通过功能安全认证，产品广泛应用于汽车前端市场。

- 工业控制领域竞争优势与挑战：核心竞争优势在于提供全面技术方案支持和多样化产品供应。挑战在于进入工业领域时间较晚，业绩规模不如消费电子领域，公司正加大投入应对。

- 与国产原厂合作：公司近年来加大与国产原厂合作力度，2025年已与10多家新国产原厂建立合作关系，营业收入与利润收入占比提升。选择合作原厂标准包括产品性能、客户应用、供应链能力及企业文化契合度等。

- 境内外收入变化原因：境内收入高增长得益于工业和汽车领域客户需求增长、国产替代进程加快及境内供应商数量增加。境外业务下降主要因境内交货增加，国际贸易争端对北美市场有一定影响，但整体风险可控。

- 研发投入方向：重点投入方向包括新的技术标准、电池管理等电子管理技术、AI应用以及穿戴产品相关互联网技术，紧跟市场趋势提升产品附加值。

- 并购计划：公司自上市初进行长远规划，在并购方面采取行业及资源互补策略，重点关注人工智能、新能源工业和汽车电子等领域，形式追求创新，态度稳健。

行业环境与前景

上半年行业环境谨慎乐观，中国制造发展良好，公司作为供应链上游面临较多机遇。随着AI技术快速落地，为行业带来新机会。芯片行业随上下游产业发展整体向好，未来几年预期进入快速整合期，通过规模化发展提升服务能力。