文晔、大联大，全年业绩破纪录！

近日，头部芯片分销商文晔和大联大陆续发布2025年12月营收数据：文晔12月营收为986.2亿元（新台币，下同），大联大12月营收达 933.4 亿元。

本文将分析文晔和大联大近期营收的具体情况以及2025年全年表现。

01大联大同环比皆增长，文晔环比减少超一成

随着生成式 AI 应用快速普及，AI 及传统服务器、电源、网通与相关电子元器件进入新一波升级周期，大联大 2025 年 12 月营收达新台币 933.4 亿元，创历年同期新高，月增 18.7%、年增 11.7%。

大联大在 AI 及高性能运算需求带动下，第四季营收达新台币 2553.7 亿元，季增 4.4%、年增 10.2%；全年营收达新台币 9991.2 亿元，年增13.4%，双双维持双位数年成长，显示公司产品组合与市场布局持续受惠于产业趋势。

文晔2025年12月份自结合并营收约新台币986.2亿元，较去年同期合并营收增加约2.9%，较前月合并营收减少约15.4%。

虽然文晔月减逾一成，但去年第四季业绩仍超标，创单季新高。2025年第四季文晔自结合并营收约新台币3421亿元，季增 4%、年增 30.6%，超越单季营收财测高标 3200 亿元，连续两季业绩改写纪录。此前文晔预计第四季因消费性电子、PC 与手机进入传统淡季，加上部分数据中心客户调整拉货节奏，或将造成季内波动。

2025年全年，文晔自结合并营收约新台币1.18兆元，年增约22.8%。

02 2025年全年：文晔大增22.8%，大联大增长13.4%

大联大2025 年第四季合并营收 2553.7 亿元，攀上五季来高点，季增 4.4%，年增 10.2%；去年全年合并营收 9991.2 亿元，创新高，年增13.4%。

大联大2025年月营收汇总；来源：奇摩股市

奇摩报道，虽然去年第四季消费性电子进入传统淡季，但大联大持续受惠于生成式 AI 应用快速普及，AI 服务器与传统服务器相关零组件出货畅旺，推升单季营收表现优于法人预期。其 AI 与数据中心所带动的电脑相关产品出货占比已突破四成，达45%，其中又以核心芯片组与存储器为成长最快的产品。

去年，大联大已通过集团架构调整案，旗下友尚与品佳透过股份转换方式，调整为旗下诠鼎的百分之百子公司，使诠鼎与世平共同成为其半导体零组件通路事业的双核心引擎。

除分销业务外，大联大近年来也积极拓展物流即服务（LaaS）版图，外界认为这是推动公司未来获利增幅优于营收的重要动能。大联大 LaaS 业务原本仅为内部服务，后因应上下游对供应链服务需求而逐步对外发展。

大联大已陆续将原隶属于中国台湾、中国大陆及中国香港等地后勤单位的仓储部门，统一纳入共创智能旗下，使其成为集团智慧仓储服务的旗舰公司。

此前在法说会上大联大财务长袁兴文也表示，大联大已经不单只是靠 Buy&Sell（买卖）的芯片分销公司，而是开始跨入服务业，物流服务只是第一步，随着服务营收增加，这部分毛利率优于分销业务，有助获利率提升。

对于之后的预测，大联大在去年11月的第三季法说会上表示，看好未来分销前景。大联大副总经理林春杰引述国外研究机构最新对今、明年全球半导体市场的成长预测，2025年成长预估从原本的15.7%上调到17.8%，明年成长预估同步上修；其中，AI是主要动能来源，估计到2029年，AI相关芯片将贡献整体半导体市场约40%比重。  

文晔2025年全年业绩表现强劲，首度突破新台币兆元大关，站上历史新高峰。

2025年全年，文晔自结合并营收约新台币1.18兆元，年增约22.8%，再创年度营收新高纪录。

文晔2025年月营收汇总；来源：奇摩股市  

文晔近年来数据中心与服务器相关业务占比持续提升，AI 驱动的数据中心与通信设备对高阶半导体需求大幅提升，成为文晔2025年增长的主要驱动力。

来源：文晔2025年第三季法说会

此外，并购富昌电子后，明显强化了文晔的欧美市场布局，叠加欧美工业与车用半导体需求回升，库存水位相对健康，有利于出货节奏恢复。

文晔在2025年7月还宣布与被动元件代理商日电贸深化策略合作，文晔对日电贸持股比重从原本14.58%提升至约36%，布局从主动元件拓展至被动元件，版图范围持续扩张。

文晔在2025年年底的法人说明会中提到，2025 年上半年受关税及汇率等不确定因素影响，市场环境一度面临挑战；但下半年形势逐渐明朗，加上 AI 相关半导体需求持续升温，带动营收、获利均有显著成长。

展望2026年，文晔看好AI服务器对高效能半导体需求持续强劲，云端服务商数据中心建置计划亦未减速，相关投资动能有望延续。同时车用电子与工业市场稳健复苏、消费性电子需求可望好转，法人预期文晔2026年上半年营运将可持续成长。