2025年Q1，中国智能手机市场华为与小米领跑

2025年第一季度中国智能手机市场出货量同比增长9%，达6870万部，已连续五个季度保持增长。这一复苏源于厂商库存水平正常化、渠道稳步拓展与焕新，以及房地产市场担忧缓解后的经济环境改善。

除市场复苏外，国家消费类电子产品（3C）补贴计划是2025年第一季度市场增长的主要驱动力，进一步刺激了市场中积压的换机需求。然而，当前增长水平或难持续，因其可能透支未来需求。补贴政策无法解决中国市场面临的深层挑战，包括经济增速放缓、人口老龄化、智能手机普及率趋于饱和，以及持续贸易紧张局势带来的不确定性。若无额外的补贴，我们预计当前补贴政策的刺激效应将在2025年下半年趋于正常化。尽管今年市场有望保持上升态势，但增长可能会集中在上半年。

本季度中国智能手机厂商排名发生显著变化：

- 华为以20%市场份额居首，小米以19%紧随其后。这两家厂商都从国家补贴计划中受益颇丰，其透明的财务体系和相对精简的线下分销结构发挥了助力作用。

- OPPO（含一加）与vivo分列第三、四位，市场份额分别为16%与15%，出货量同比基本持平。

- 荣耀与苹果表现逊于整体市场水平，出现负增长，各以13%份额位居第五、六位。

本季度，市场集中度有所提高，前六大厂商合计占据了96%的出货量份额，高于一年前的95%，给小型厂商和新进入者留下的空间微乎其微。