分销新格局：文晔登顶，AI与亚太市场成关键
回顾2024年，尽管宏观经济弱势下行、贸易冲突频繁，但在消费电子、AI、电动汽车及新能源等领域的强劲需求推动下，全球半导体销售额实现了强劲回升。其中，AI相关芯片品类如GPU、HBM等供不应求，价格涨幅较大。
从供应链端来看，各品类芯片交期基本恢复正常，价格大幅修复，部分品类价格回升明显。然而，库存去化不及预期，导致供应链振荡持续。
从区域市场来看，中国市场需求复苏明显，特别是在数据中心、消费电子、新能源和医疗器械等领域，芯片订单保持增长。
全球分销商格局也正悄然生变，据媒体消息及四大分销商2024全年财报来看，文晔成功超越艾睿，跃居全球第一。
文晔科技 盈利： 数据中心及服务器领域：文晔科技2024年全年自结合并营收约新台币9594亿元，与2023年相较年增率约达61%，再创年度营收新高纪录。其中，数据中心及服务器领域营收翻倍成长，主要得益于AI需求的爆发，特别是AI服务器和PC订单的强劲增长。 亚洲市场：亚洲地区库存调整已告一段落，市场需求稳定，特别是中国市场需求复苏明显，推动了文晔科技在该地区的营收增长。 亏损： 欧美市场：虽然文晔科技在亚洲市场表现强劲，但欧美市场的需求相对疲软，特别是在汽车和工业领域，这可能对其整体营收增长造成了一定的拖累。 艾睿电子 盈利： AI相关业务：艾睿电子在AI相关业务方面表现出色，特别是在混合云和AI解决方案领域，公司已经统一了两个地区的上市战略，准备好从这些领域不断增长的需求趋势中受益。 亚洲市场：尽管整体营收下滑，但艾睿电子在亚洲市场的消费、计算和通信领域仍有一定的增长，特别是在中国市场，需求复苏明显。 亏损： 欧美市场：艾睿电子2024年全球零部件销售额同比下降21.4%，其中美洲销售额同比下降19.4%，欧洲、中东和非洲销售额同比下降30%，亚太地区销售额同比下降15.6%。主要原因是欧美市场的汽车和工业市场疲软，导致元器件需求下降。 业务调整：艾睿电子在2024年扩大了产品线和客户群，重新调整了业务，但这些调整可能在短期内对其利润造成了一定的压力。 大联大 盈利： AI服务器及相关领域：大联大2024年全年营收达8806.1亿新台币，创历史新高。特别是在AI服务器、电源、PC、NB及安卓手机等领域，客户备货热络，推动了营收的增长。 亚洲市场：大联大在亚洲市场表现强劲，特别是在中国市场，需求复苏明显，推动了其在该地区的营收增长。 亏损： 汽车和工业领域：尽管整体营收创历史新高，但大联大在汽车和工业领域的订单弱于预期，这可能对其整体营收增长造成了一定的影响。 安富利 盈利： 亚洲市场：安富利2025财年第二季亚洲的销售额同比增长8.4%，连续第二个季度实现同比增长，该地区表现强劲。 电子元件业务：安富利的电子元件（EC）业务占比约94%，尽管同比下降9%，但仍然是其主要的营收来源。 亏损： 欧美市场：安富利在美洲和欧洲市场的销售额分别同比下降13.8%和25%，主要原因是欧美市场的汽车和工业市场疲软，导致元器件需求下降。 毛利率下降：安富利的毛利率同比下降，主要原因在于销售组合转向亚洲，这可能对其整体利润造成了一定的压力。
从四大分销商整体来看，AI相关业务、亚洲市场（特别是中国市场）以及数据中心、服务器等领域表现出色，推动了营收的增长。而欧美市场的汽车和工业领域需求疲软，导致元器件需求下降，对各分销商的营收和利润造成了一定的拖累。此外，业务调整和销售组合的变化也可能在短期内对利润造成压力。
展望2025年，全球电子元器件市场上升态势明确，但终端需求和区域市场结构性分化依然存在。消费电子、AI、电动汽车及新能源等需求仍是市场增长的重点，中美两国将继续引领全球电子元器件市场的上升周期。
区域市场 中国市场需求持续复苏，预计2025年中国集成电路进出口额分别超3700亿美元和1700亿美元。然而，欧美市场尤其是汽车和工业领域仍存在不确定性风险。 产品品类 AI相关芯片品类将继续保持高景气度，而汽车相关的MOSFET、IGBT及PMIC等量价齐跌明显，通用MCU价格延续低迷。
未来，市场将继续保持上升态势，但需关注区域市场和产品品类的结构性分化。
（内容来源：网络资料、芯世相、各公司财报，芯闻道综合整理）