Techinsights:关税对2025年和2026年半导体销售的潜在影响

基本情景（四月预测）：

• 全球GDP增长3.2%，关税维持10%

• 2025下半年至2026年半导体预测下调

• Q2/2025需求因关税恐慌提前释放（汽车、移动设备、PC、数据中心等）

• Windows 10终止支持小幅提振PC需求

中等影响情景：

• 全球GDP增长2.2%，中美关税升至30-40%

• 半导体和电子产品获得关税豁免

• H1/2025：企业提前囤货导致库存激增，供应商优先消化现有库存

• H2/2025：消费电子产品需求放缓，数据中心需求稳定（GPU/HBM保持增长）

严重影响情景：

• 全球GDP仅1.2%，中美双向关税超100%

• H1/2025类似中等情景的订单前置

• H2/2025出现美欧经济衰退：Q4电子销售崩盘，假日旺季消失，AI/HBM/GPU需求下滑

• 全产业链库存积压，价格压力加剧

• 企业缩减广告支出冲击超大规模运营商利润