Trendforce:三季原厂Enterprise SSD营收增长4.2%，第四季估季增有望逾两成

TrendForce集邦咨询表示，目前CSP业者随着手中库存持续去化，第四季开始已有部分Server OEM开始采购企业级SSD（Enterprise SSD），虽然今年NAND Flash总采购位元呈现年对年的衰退趋势，但以季度来看已有回温迹象。这当中又以中国电商为了满足年底促销活动，而启动库存回补最为明显。整体而言，尽管第三季Enterprise SSD合约价仍未脱离下滑走势，但受惠于全球采购需求环比增长10%，推升Enterprise SSD营收达15.6亿美元，环比增长4.2%。

展望第四季，随着各供应商扩大第四季减产规模，季度合约价触底反弹，与此同时，来自于服务器客户的急单涌入，除了导致enterprise SSD供应吃紧外，在量价齐扬的情况下，第四季Enterprise SSD营收季增幅度有望逾两成。

受惠于采购需求上升，三星（Samsung）第三季Enterprise SSD营收5.9亿美元，环比增长10.8%。今年受到通用型服务器出货衰退影响，导致三星Enterprise SSD营收已连续四个季度衰退，第三季开始回归成长。SK集团（SK hynix & Solidigm）受惠于主力客户出货增加，第三季Enterprise SSD营收3.89亿美元，环比增长4%，从各别产品来看，QLC enterprise SSD本季出货未明显成长，TLC PCIe产品因客户库存去化已告一段落，采购策略转为积极。未来SK集团将更专注于CSP客户的验证，预估在北美CSP供应版图将有激烈竞争。

美光（Micron）第三季同样受益于Server OEM下半年订单回升，进而带动营收增长，Enterprise SSD产值为2.3亿美元，环比增长9.3%。后续随着客户验证数量增加，PCIe 4.0产品的出货也将随之放大。TrendForce集邦咨询认为，过去几年美光积极在PCIe SSD布局，近期终于迎来成果，促使美光在Enterprise SSD需求低迷之际，市占率仍不断提高。未来美光将透过更高制程的NAND Flash的成本优势，加上HBM产品到位，扩大和CSP业者的合作，提升Enterprise SSD出货量。

随着PCIe 4.0产品需求稳定放量，加上SAS界面产品的需求随服务器品牌订单回升，铠侠（Kioxia）第三季Enterprise SSD营收为2.1亿美元，环比增长2%。2024年随PCIe渗透率逐步攀升，铠侠也有望进一步扩大市占率。不过，在其他Enterprise SSD供应主力转向176层以上，但铠侠仍采用112层，未来如何提高SSD产品供应的灵活度以及优化获利，将是铠侠在Enterprise SSD领域中所需要克服的关键。

西部数据（WDC）Enterprise SSD产品销售主要集中在北美CSP客户，然客户多半维持保守的采购策略，第三季的总采购量仍呈现下滑。在量价齐跌的情况下，西部数据第三季Enterprise SSD营收下滑至1.5亿美元，环比减少18.3%，由于WDC开始进行公司分割，受限于有限的研发资源，将挤压Enterprise SSD PCIe 5.0产品量产时程，可能导致后续Enterprise SSD营收成长幅度低于其它供应商。

整体而言，今年总体经济成长趋缓，进而影响企业支出大幅收敛，冲击今年Enterprise SSD采购需求衰退。在2024年服务器出货量缓步复苏的预期下，加上市场流通的现货库存收敛，2024年Enterprise SSD订单将逐季成长。其中，PCIe 5.0界面的产品搭载率将随新平台放量而增长，三星作为第一家量产该界面的供应商，预估营收表现也将领先其它供应商率先成长。