NVIDIA Q3财报略超预期，但盘后股价下跌

NVIDIA 24Q3业绩速览：

营收：181.2亿美元，同比增长206%，高于市场预期的160.9亿美元。

每股收益：4.02美元，同比增长593%，高于市场预期的3.36美元。

净利润：100.2亿美元，同比增长588%，高于市场预期75.4亿美元。

毛利率：75.0%，同比提升18.9个百分点，高于市场预期72.5%。

预计第四季度营收为196亿美元到204亿美元，高于市场预期的179亿美元。

财务数据详情 ：

三季度营收181.2亿美元，同比增长206%，市场预期增长171%至160.9亿美元，较预期高近13%，也远超NVIDIA自身指引范围156.8亿到163.2亿美元，前一季度二季度营收同比增长101%。

三季度非GAAP口径下调整后EPS为4.02美元，同比增长593%，市场预期增长479%至3.36美元、较预期高近20%，二季度同比增长429%。

三季度非GAAP口径下调整后毛利率为75.0%，同比提升18.9个百分点，高于市场预期的72.5%，也高于NVIDIA指引区间72%到73%，环比二季度升高3.8个百分点。

三季度NVIDIA非GAAP口径下营业费用同比增长13%，环比增长10%，主要反映了员工和薪酬增加。

分业务看 ：

数据中心：

AI需求继续强力推动NVIDIA的收入增长。三季度数据中心营收145.14亿美元，同比增长279%、环比增长38%，超市场预期128.2亿美元，二季度同比增长171%。NVIDIA称，三季度增长强劲主要反映了，基于Hopper和Ampere架构GPU的HGX平台需求强劲，主要源于云服务商和大型消费类互联网公司。

游戏业务：

增速远超前季，三季度游戏营收同比增长81%至28.56亿美元，环比增长15%，超市场预期27亿美元，二季度同比增长22%。NVIDIA称，游戏业务同比猛增源于，在渠道库存水平正常化后，对合作伙伴的销量增加，环比增长反映了，在学生返校开学期间和假日季初期对GeForce RTX 40系列GPU的强劲需求。

专业可视化业务:

三季度收入4.16亿美元，同比增长108%，环比增长10%，超预期4.092亿美元，二季度同比下降24%。NVIDIA认为，这块业务同比由降转增反映了，在渠道库存水平正常化后，对合作伙伴的销量增加，环比增长继

汽车业务：

三季度收入2.61亿美元，同比增长4%，环比增长3%，低于市场预期的2.669亿美元，二季度同比增长15%、环比下降15%。NVIDIA称，同比增长主要反映汽车座舱解决方案和自动驾驶平台销售的增长，环比增长由由自动驾驶平台的销售推动。

财务数据详情 ：

业绩指引方面，NVIDIA预计，本季度、即2024财年第四财季（“四季度”）营业收入为200亿美元，正负浮动2%，相当于指引范围在196亿到204亿美元之间。以200亿美元计算，NVIDIA预期三季度营收将同比增长近231%，连续三个季度翻倍增长，较市场预期高11.7%。市场预计四季度营收为179亿美元，同比增长约196%。

NVIDIA还预计，四季度非GAAP口径下的调整后毛利率为75.5%、上下浮动50个基点，即75%到76%之间，较一年前同比提高9.4个百分点；三季度的营业费用料将为22亿美元，同比增长近24%。

但NVIDIA首席财务官（CFO）Colette Kress在发布财报的同时警告，四季度，在中国和其他受美国政府10月新出口限制影响的地区，NVIDIA的销售量将大幅下滑。Kress表示，中国等部分地区的销售下降将足以被四季度其他地区的强劲增长所抵消。不过，对于中国等受出口许可证要求影响的地区，Kress指出，最近几个季度，这些地区持续贡献了20%到25%的数据中心业务收入。

电话会议摘要 ：

CEO黄仁勋表示，大语言模型（LLM）初创公司、消费互联网公司和全球云服务商是先行者，下一波浪潮正在开始形成。国家和地区的云解决方案供应商（CSP）正在为满足当地需求而投资AI云，企业软件公司正在向其平台添加AI驾驶助手和助理，企业正在创建定制AI，从而实现那些全球最大规模行业的自动化。NVIDIA的GPU、CPU、网络、AI代工服务和NVIDIA AI Enterprise软件都是全速增长的引擎。生成式AI时代正在起飞。

CEO黄仁勋表示，行业正处于人工智能（AI）浪潮的开端；绝对相信数据中心增长势头可以延续至2025年；公司正扩大芯片供应链以实现增长目标。

CFO Colette Kress表示，未来几个月将推出符合监管规定的芯片，预计新芯片不会在当前季度给营收带来帮助。。

CFO Colette Kress表示，NVIDIA正在为出口受限地区研究解决方案；现在说美国政府是否会发放许可证还为时过早。