为何新思科技要收购 ANSYS？

全球最大的电子设计自动化软件提供商 Synopsys 刚刚同意斥资 350 亿美元收购 Ansys，后者是全球最大的 HPC 仿真软件供应商，用于对现实世界中的对象进行建模。

这笔交易的传闻已持续数周，是继惠普企业以 140 亿美元收购瞻博网络之后，IT 行业几周来的第二笔大型收购。Ansys 交易背后的原因类似，一家大型 IT 供应商（在本例中是提供基础软件而不是基础设施硬件的供应商）看到了有利可图的邻接关系，希望利用该邻接关系来扩大其在 IT 领域的深度和广度。

对于看过 2022 年 IEEE 国际固态电路会议开幕主题演讲的人来说，这笔交易绝对是可以预见的——尽管我们自己并没有预测到——该演讲由联合创始人、首席执行官 Aart de Geus 发表，新思科技董事长。我们对 de Geus 的演讲进行了详细分析，这是半导体历史和预测中的杰作，因为我们进入了 de Geus 所说的 SysMoore 时代 – 摩尔定律在晶体管设计和现在封装与系统复杂性相结合的雄心壮志的汇合这些共同将使各种设备和系统的计算量增加 1,000 倍，并带来“万物智能”的世界。

以下是 SysMoore 的全部内容，用一张图表简单地表达出来：

SysMoore 的意思是功能的扩展，类似于我们习惯于从工艺缩小和晶体管设计中获得的功能，这些设计来自于形式（小芯片封装），就像它来自于工艺一样。De Geus 是一位永远的乐观主义者，自 37 年前帮助创立 Synopsys 以来，他一直是芯片设计领域的先驱之一，当时计算能力变得强大且廉价，足以创建物理对象的模拟，其大小范围从汽车、飞机、建筑物里有数千个晶体管，这些晶体管构成了四十年前的芯片。

如今，形式（Form）不再追随功能，而是在传统摩尔定律结束时实现功能的持续增加。

芯片设计在很多方面都比其他大型物理系统困难得多，因此 Ansys 实际上是参与今天交易的两家公司中较老的一家。

与许多软件公司一样，Anysis 是从餐桌开始起步的，这里是匹兹堡郊区的一座农舍，公司创始人 John Swanson 就在那里，他于 1969 年创立了 Swanson Analytical Systems，并使用由打孔卡驱动的 IBM 大型机创建了第一个有限分析软件。世界上元素分析模拟程序。Swanson 在 Westinghouse Astronuclear Laboaratory 工作时产生了仿真 FET（当时是手工完成）的想法，该实验室成为 Ansys 的第一个客户。1994 年，Swanson将公司出售给一家私募股权公司，两年后上市。Anysis 实现了有机增长，并通过三打以上的收购实现了增长，特别是 2006 年以 2.99 亿美元收购 Fluent，收购了流体动力学模拟公司；2008 年以 8.24 亿美元收购了电子设计公司Ansoft；2021 年以 4.11 亿美元收购了成像和照明系统设计公司 Zemax 。

Ansys 诞生于大型机时代，不得不“凑合”当时的技术，而 Synopsys 则诞生于以 DEC VAXen 为代表的专有技术计算平台的巅峰时期，以及领先的 RISC/Unix 时代的开端。逐步提高仿真和建模工作负载的性价比。Synopsys 是 Cadence Design Systems 前身的快速追随者，Cadence Design Systems 成立于几年前，并于 1988 年（即 Synopsys 出现两年后）合并而成。

最初的 Synopsys 产品线的核心来自位于北卡罗来纳州三角研究园地区的通用电气高级计算机辅助工程小组，David Gregory 和 Bill Krieger 于 1986 年加入 Aart de Geus 开发和销售该逻辑基于 GE 的这项工作的合成模拟器。

值得一提的是，Cadence 已经进行了非常多的收购，以与 Synopsys 保持并驾齐驱，Synopsys 于 1987 年搬到硅谷，并于 1992 年上市。看看拥有印刷电路设计和多物理场技术的 Cadence 会发生什么将会很有趣。围绕其 EDA 堆栈的仿真功能将用于响应 Synopsys 对 Ansys 的收购。

无论如何，很明显，模拟完整系统（而不仅仅是芯片）的能力是未来的趋势。这是从设计中榨取所有可能的效率的唯一方法。在人工智能帮助进行模拟的情况下，我们强烈怀疑所有类型的系统的设计完成和开始制造的时间都会缩短。

目前尚不清楚有多少客户同时使用 Synopsys 和 Ansys 工具，但在电子和信息技术领域，重叠度很可能相当高。半导体和高科技电子及 IT 供应商约占 Ansys 2023 财年约 20 亿美元收入的 31%，该公司尚未公布 2023 年 12 月那个季度的业绩。

Ansys 主要通过其 Ansys Mechanical（包括其 LS-DYNA 碰撞模拟器）、Ansys CFD（基于收购的 Fluent）和 Ansys ElectroMagnetics 套件，成为物理仿真和分析领域的巨头，而 Synposys 的年销售额约为 60 亿美元按收入计算，是最大的设计自动化软件供应商（略领先于 Cadence），也是排名第二的设计知识产权供应商（略落后于 Cadence）。

从上面的饼图中很难看出，占新思科技收入约 9% 的软件完整性集团业务自去年 11 月底以来一直在接受战略审查。鉴于 Synopsys 为收购 Ansys 付出了如此大的代价（大量现金和少量股票），因此在 Ansys 交易完成后看到 SIG 被出售给私募股权公司或其他方也就不足为奇了。

以下是 Ansys 营收状况的快照：

Synopsys 和 Ansys 认为，2023 年仿真和分析的总潜在市场约为 100 亿美元，2023 年至 2028 年间将以 10% 左右的复合年增长率增长。芯片设计 IP 业务的 TAM 为去年的销售额约为 70 亿美元，未来五年的复合年增长率约为 12%；EDA 软件业务的 TAM 约为 110 亿美元，同期复合年增长率也约为 12%。所有这些业务的增长速度都快于全球 GDP，这在 Ansys 和 Synopsys 等成熟市场中几乎是您所能期望的。

以下是根据两家公司的 TAM、客户、收入和营业利润的叠加情况：

我们不知道 Synposys 或 Ansys 的客户数量，因此我们不知道该表有多少重叠。但我们认为，可以肯定的是，Synopsys 希望利用 EDA 和使用 EDA 软件设计的芯片进行系统物理仿真的结合，来与 Cadence 竞争并抢走一些客户。竞争压力实际上可能会降低 EDA 和物理模拟的成本。

好吧，我们这么说只是为了看看听起来是什么样的。这些软件的成本似乎不太可能下降。并让你开怀大笑。希望永不止息。（现在别笑了，继续。）

从 Synopsys 和 Ansys 高层的说法中我们确实了解到，用于逻辑设计和综合的 Synopsys Fusion Compiler 的“绝大多数”用户也使用 Ansys 工具进行仿真和分析，并且联合使用 Synopsys 的工具。Ansys 已获得“领先代工厂”的认证——无论这意味着什么。（剩下的领先代工厂已经不多了。）Ansys 和 Synopsys 自 2017 年在 Fusion Compiler 上合作以来一直是 EDA 和仿真工具组合使用的合作伙伴。

如果交易今天完成，合并后的公司将获得约 80 亿美元的收入，两家公司认为，他们将在三年内消除约 4 亿美元的成本，并通过两个产品系列之间的交叉销售来增加收入——约四年内 4 亿美元。Synopsys 表示，从长远来看，通过两家公司的合并，它可以带来 10 亿美元的增量收入。所以也许这实际上是关于交叉销售，而不是试图从 Cadence 那里抢走业务。

有一点是肯定的：Cadence 无力从头开始创建自己的仿真和分析软件来与 Ansys 堆栈竞争，而且它已经与 Ansys 合作，Synopsys 无法承受疏远这些客户的后果，因为它试图推动自己的产品组合工具更适合汽车、航空航天和工业设备行业。

两家公司预计该交易将在 2025 年上半年某个时候完成。该公司计划使用 30 亿美元手头现金和 160 亿美元债务融资，其余 160 亿美元通过将 0.345 股新思科技股票交换为每一个 Ansys 共享。

最重要的是，Synopsys 不可能制作自己的有限元分析、计算流体动力学或其他物理和机械模拟软件。这需要太长时间。你们可以自行讨论 Synopsys 为收购 Ansys 支付 29% 的溢价（基于有关收购的传言开始流传之前 12 月 21 日的收盘价）是否值得。

至少，高科技芯片业务之外的客户将帮助补贴芯片和系统制造商更广泛、更深层次的能力。毫无疑问，同时使用 Synopsys 和 Ansys 工具作为套件的公司将比单独使用 Ansys 工具的公司获得更优惠的价格。